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【央视新闻客户端】
"> 记者|林姿辰
编辑|何小桃 魏文艺 易启江 校对|金冥羽
“未来如果我们只投一个行业，那就是大健康产业 。 ”
作为凭借入股海康威视一战成名的创投大佬 ，龚虹嘉曾在2025年10月公开表达了对大健康产业的看好。时隔近一年 ，由龚虹嘉担任董事长的A股干细胞赛道龙头——中源协和（SH600645，股价18.05元，市值84.46亿元） ，以及龚虹嘉本人和另外两位高管 ，于9月15日收到了中国证监会天津监管局出具的警示函。
具体原因，与《每日经济新闻》今年6月发布的调查报道（详见《中源协和2025年年报遭两名独董投弃权票背后：上市公司4年向同一关联方支付办公用地租金超5000万元；所租物业一处现场冷清 ，另一处在今年4月退租》）高度吻合 。
警示函显示 ，中源协和关于设立华东总部的战略规划论证不充分 、不严谨、依据不足，承租的合理性 、必要性不足 ，关联交易披露的信息不真实 、不准确 ，违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第三条第一款规定（详见《600645：公司、董事长 、总经理和时任董秘，收到证监会警示函》） 。
图片来源：中国证监会天津监管局官网
在市场看来 ，中源协和是龚虹嘉押注细胞基因医疗赛道的重要支点。然而 ，公司华东总部的规划在不到9个月后熄火，反映出科技类企业家 、投资人跨界生物医药 ，在战略设想与产业落地之间面临的现实鸿沟 。
9月16日 ，龚虹嘉告诉《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”），自己不对外发声 。
从“两万倍回报 ”到信披警示：
龚虹嘉的医药布局为何踩线？
一笔投资，两万倍回报。这是龚虹嘉的成名作 。
1994年 ，龚虹嘉创办德生公司 。2001年 ，他出资245万元入股海康威视。2010年海康威视在深交所上市，该笔投资回报超两万倍 ，成为创投界的神话 。龚虹嘉也因此被IDG（美国国际数据集团）与上海联创共同誉为“中国最优秀的天使投资人 ” 。
最近十多年 ，龚虹嘉的投资视线转向生物医药。2015年前后，他通过旗下嘉道功程基金 ，天使投资肿瘤基因检测企业泛生子 。这是他在医药领域可查的较早出手 。
两年后（2017年） ，龚虹嘉与A股上市公司中源协和开始产生交集。
2017年，嘉兴中源协和股权投资基金合伙企业（有限合伙）退出上海傲源医疗用品有限公司（以下简称“上海傲源”） ，上海傲源同时引入了龚虹嘉家族实际控制的深圳嘉道成功投资企业（有限合伙）（以下简称“嘉道成功 ”） ，消除了原合伙企业因合伙人意见分歧导致的隐患。2018年，中源协和顺利完成对上海傲源的收购 ，嘉道成功成为中源协和第二大股东 。
2021年12月 ，凭借原控股股东移交的表决权委托，龚虹嘉夫妇合计掌握17.83%表决权，从而取得中源协和的实控权 。此后 ，中源协和的实际控制权落到了龚虹嘉夫妇手中。
按照龚虹嘉秉持的投资“三不 ”原则（做别人不想做、不好做 、不敢做的事情） ，中源协和是个理想标的：它是国内唯一一家以干细胞产业为主营业务的A股上市公司，包括精准预防 、精准诊断和细胞治疗三大板块 ，串联了“精准医疗”产业链 。
其中 ，精准预防板块的细胞存储业务牌照稀缺，一直是中源协和的核心业务 。但随着新生儿数量下滑 ，以新生儿脐带血/脐带干细胞存储为主的业务结构面临挑战 ，中源协和积极开展成人细胞存储业务，子公司上海中源济生细胞科技有限公司（以下简称“中源济生”）则是盘活华东市场的抓手。
2025年7月29日 ，中源协和宣布拟以381.96万元收购关联公司上海延藜生物技术有限公司（以下简称“上海延藜 ”）所持中源济生25%股权 ，将后者变为全资子公司；同日，中源协和宣布 ，计划在上海设立华东总部 ，统筹优化华东地区资源配置 。
然而，不到9个月后（2026年4月24日），中?
