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【央视新闻客户端】
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注:中证红利全收益指数数据截至2026年9月10日，其他指数数据截至2026年9月11日
近期 ，随着上市公司半年报披露完毕 ，银行等高股息板块再度受到市场关注，各大红利类指数年内表现亮眼，部分指数大幅跑赢大盘 ，走出超预期行情 。
红利板块
跑赢多个主流指数
A股上市公司2026年半年报披露收官 ，红利板块的分红表现再次引起市场关注。数据显示，四大国有银行中期拟现金分红金额均超过200亿元。另外 ，近半数A股上市银行拟进行中期现金分红 。上市银行大规模分红 ，是A股红利型上市公司慷慨分红的缩影 。
一批上市公司长期稳定地分红，也吸引了不少坚定的拥趸。数据显示 ，相关标的确实也提供了相对稳健的收益 。
以2026年行情为例 ，尽管红利板块时常被科技板块的光环“掩盖 ”，但表征红利股整体走势的中证红利指数年内仍实现上涨 ，累计涨幅为1.39% ，超过同期上证指数 、深证成指等主要指数表现 。考虑股息回报等因素的中证红利全收益指数表现更佳，今年初至9月10日累计涨幅达6.79% ，表现超过同期A股市场多数主要股指。
目前A股市场的红利股具有鲜明的行业特征 。在中证红利指数100只成份股中 ，按照申万一级行业划分，银行业股票居于绝对的领先地位，多达23只；煤炭行业股票数量次之 ，达到14只；交通运输行业居于第三 ，达12只 。另据Wind统计，上述100只成份股中 ，超过50只股票最新股息率超过4% ，占比超过一半。
三大因素共同驱动
当前市场整体利率水平较低，是红利类股票获得利差优势 ，从而收获不少资金关注的主因之一 。
行情数据显示 ，目前10年期国债活跃券最新收益率低于1.7%，同期不少红利型股票股息率则超过4% ，两者之间的息差超过两个百分点 ，这对于不少追求稳定回报的资金吸引力颇大 。
止于至善投资总经理何理在受访时认为，长端债券收益率不断下行 ，以保险机构 、社保基金为代表的追求稳定收益的投资者 ，面临较大的资产荒压力。此时基本面稳定的高分红标的自然成为组合的座上客 。“可以不夸张地说，红利股是均衡配置型机构的组合压舱石 。 ”
私募机构优美利投资总经理贺金龙也认为，红利资产具备制度红利 ，新会计准则下险资构建OCI（其他综合收益）账户、下调险资投资股市风险因子等制度建设 ，持续为红利资产带来增量资金。
银泰证券策略分析师陈建华指出，红利资产具备诸多优势：一是长期收益稳健 ，复利效应显著。红利资产具备持续稳定的股息分红 ，同时通过股息再投资带来复利收益，长期年化收益可观 。二是红利资产具备较好的防御属性 ，有利于提升投资者持有体验 。红利成份股多为估值较低 、现金流稳定 、盈利模式成熟、治理规范的行业龙头 ，在市场波动中往往表现出更强的稳定性。三是低利率环境下红利资产的配置价值将进一步显现 。当前无风险利率处于较低水平，而红利股的股息率显著高于无风险收益率 ，对养老金 、险资等追求稳健现金流的长期资金吸引力明显提升 。
防范三大投资误区
不少A股投资者反馈：红利投资策略持有周期长 ，实际投资收益往往不及预期。对此，多位受访的业内人士认为 ，这一观点背后存在一定的认知误区 。
何理表示 ，“对于红利资产的投资，投资者需要仔细甄别，注意规避伪高股息资产 。”他举例称 ，对于盈利能力持续下滑或流动性承压的公司 ，尽管其表观股息率较高（部分港股个股甚至可能达到30%—50%），但其分红甚至经营的可持续性存疑 ，属于伪高股息个股；还有一部分公司 ，可能因出售资产或个别年份高景气存在特别分红安排，投资者需区分一次性派息与经常性损益对应的常态化分红预期。何理认为 ，红利股因普遍存在于传统行业?
