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【央视新闻客户端】
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近日，Silicon Data编制的LLM Token支出指数（美元口径）跌破1美元，至97美分 ，触及历史新低 。分析人士认为 ，Token市场“需求涨，价格涨 ”的关联度正在发生改变 ，供给扩张 、技术降本 、替代出现、需求改变四重因素使Token市场在下行中出现分化 ，并对不同企业的市场表现形成不同影响。
Token价格下行
Silicon Data去年底推出衡量全市场每百万LLM Token平均支付价格的LLM Token支出指数，该指数今年5月达到2.05美元/百万Token的高点 ，此后出现快速下行 。仅8月单月就大跌29% ，月末跌至0.97美元/百万Token，首次跌破1美元关口 ，较5月高点累计跌幅超50% 。
具体来看 ，5至6月，Token价格快速下行 ，调用量维持高速增长 ，美元Token支出增速开始明显跑输Token使用量；进入7月，企业开始大规模进行模型分层调度，Token价格加速下探；8月 ，Token价格击穿1美元心理关口。
值得关注的是 ，不少美国AI大模型企业宣布了降价 。7月下旬OpenAI宣布下调其两款GPT-5.6模型价格；OpenAI的头号竞争对手Anthropic推出全新模型Claude Opus 5，并称其与Anthropic今年6月发布的高端模型Claude Fable 5的性能相当 ，但其价格仅为后者的一半；还有一些前沿AI模型开发商也推出了具备“动态定价”功能的服务 ，允许访问费率随需求波动而涨跌 。这些因素都给Token的市场价格带来了更大的下行压力。
2022年ChatGPT的问世掀起AI热潮，促使美国企业争相部署该技术 ，并鼓励员工积极使用 。但随着AI账单不断飙升 ，部分企业的相关支出规模达到数十亿美元，许多公司开始主动控制支出 。
据报道 ，近期微软开始收紧内部Token使用管理 ，设置用量监控并逐步将内部默认工作负载切换至OpenAI的GPT-5.6 Sol，以降低AI使用成本。
瑞士Syz集团投资主管蒙肖称 ，近期该指数下跌的部分原因在于部分开源模型的崛起 ，而这些模型的价格往往明显低于美国的同类产品 。
Silicon Data研究主管史蒂夫·侯表示，近期Token价格下跌可能意味着，在前沿模型和低价竞争对手的双重影响下 ，市场中的Token供给已相对充沛 ，足以“满足绝大多数任务的技术需求 ” 。
部分企业面临定价压力
大量新增Token并没有带来同比例的美元收入，成为当前产业的核心矛盾。而对于不同类型的企业 ，这种影响不尽相同。
根据摩根大通数据中心报告 ，OpenRouter平台8月Token使用量环比增长约47%，但美元支出仅增长约7% 。行业人士认为 ，Token支出（美元口径）下降对产业链形成多层次 、多维度的影响 。
对于基础大模型厂商（闭源API厂商）而言盈利压力显著 ，毛利率有可能被压缩。单纯依靠售卖Token API模式的企业有可能被迫转型；中端通用模型由于最容易被开源模型所替代，将陷入激烈的价格竞争 ，生存空间受挤压；顶尖旗舰模型仍能依靠其多元价值保持市场地位 ，保有一定的溢价能力 。
对于云厂商与算力基础设施投资商而言，长远影响需要观察 。云厂商收入结构有可能从“高单价闭源API ”转移到“自建/开源推理算力”。而一些企业把轻量请求放到本地NPU/边缘硬件 ，规避云端按Token持续计费 ，带动边缘算力硬件需求上升 。
对于上游芯片厂商而言，虽然Token收入下降，但在总体Token使用数量持续扩张 、高端GPU基本需求依然存在的情况下 ，高端芯片需求依然得到支撑 。而如果模型推理效率持续飞跃 ，单位任务算力消耗大幅下降，则会抑制高端芯片增量需求。
从利好方面看 ，Token价格下跌降低了AI的落地门槛 ，中小企业、创业公司可以以更低成本接入大模型 。
也有观点认为，Token单价便宜之后 ，企业会扩大使用场景 ，总账单不一定下降，甚至继续走高 ，倒逼企?
